预测|美联储明天早上可能会降低利率。今年将削

一年后，市场预测美联储已重新降低利率。 9月18日上午，北京时代，市场将激发美联储利率会议的结果。至于新闻稿，CME组的数据显示，在这次会议上削减25分的可能性为96.1％，50个基本削减的可能性为3.9％。 一年前，即2024年9月，美联储提出了超过四年的首个切割率，但在削减100个基础后停止前进。市场预测美联储已重新降低利率，尚不清楚维护。 会议还将发布最新的“经济预测摘要”（SEP）和DOT地图。接受采访的专家认为，该点地图上涂上的信息可能更“鸽子”。 “双重”是指一项相对松散的财务政策，也就是说，美联储的利率评估已更大程度地削减。 美联储的“ p奥更加化“也引起了人们的关注。从长远来看已经接受采访的专家，美联储的财务政策方向可能会受到美联储新主席的影响，但其行动仍受到美联储框架的限制。 将利率降低25点的市场押注 首先，查看数据。美国劳工统计局发布的数据表明，美国的CPI八月份增长了2.9％，因为市场希望为2.9％，而先前的价值为2.7％。主要CPI同比上涨3.1％，类似于市场希望3.1％，而Nakaraang Halaga AY AY 3.1％。 Ang Trabaho Na Hindi Bukid Ay Nadagdagan Ng 22,000，位于Ang Nakaraang Halaga Ay 75,000，Ang Nakaraang Halaga Ay 73,000。失业率为4.3％，先前的金额为4.2％。 通常，通货膨胀反弹表明维持较高的利率，而在工作点的恶化则降低了利率。所以，为什么市场估计美联储将更多地关注工作数据，并将利率降低25点？ Hu Jie, a professor at the Senior School of Finance at Shanghai Jiaotong University, stated in the role of inflation, in April this year, the rate of US inflation dropped to a relatively fine level, and tend to reduce interest rates, and the implementation of tariff policies at that time led to a deep increasing lack of katiyakan, at ang Federal Reserve ay kailangang maghintay at makita ang karagdagang.目前，尽管通货膨胀率从四月开始略有增加，但上升趋势通常会减慢，通货膨胀率没有看到预期的显着增加。由工作数据酌情决定，与前面的失业率相比，美国的失业率略有上升，非农业数据急剧下降。经济增长放缓也导致其支持支持逐渐减少。因此，通常，美联储可能会通过根据常规思维，9月的25个基点。胡杰曾经是美联储的高级经济学家。 东方金昌研究与开发部高级副主任贝XUE在论文中表示，市场将更多地关注工作的数据，主要是因为工作数据和通货膨胀的质量和影响是不同的。最近的破坏，幅度和潜在的工作风险速度超过了通货膨胀的适度反弹，市场认为，美联储将需要采取“预防”步骤来应对可以加速损害的工作状况。 Bai Xue指出，最近的数据远非开发清晰的向后信号，并且不足以支持50个基本点削减。因此，美联储更有可能将利率降低25点，这不仅可以释放宽松信号，而且还可以作为后续政策，使调整空间。如果切割率我s直接削减50分的基础，它可以被市场解释，因为伊萨（Isang）对经济检索的令人惊讶的反应，这将提高不确定性。 尤其是Bai Xue坚持认为，尽管CPI在八月份持续了2.9％，但它在很大程度上是由能源价格和关税交付的驱动，并且通货膨胀关税的压力仍然相对较小。在工作市场加速冷却的背景下，工资衰落所带来的需求的冷却将导致美国的下降趋势，从而消除了在一定程度上提高关税价格的影响。同时，最近对非农业人口的农业依赖较低，这可能意味着劳动力市场可能长期表现出弱点的迹象，并且令人沮丧的指标，例如陷入公司招聘的同意和缩短工作时间的同意。 从今年1月至4月找到的论文，美国CPI数据从3％下降到2.3％，有时在6月的美联储利率下降了25点。但是，自从特朗普于今年4月2日宣布对关税政策的正式执行以来，美国CPI从2.3％弹跳至2.9％。根据新华社的报道，美国劳工部在9日发布的最初修改数据显示，从2024年4月到2025年3月，美国的新工作要比最初的统计数据少911,000。 8月22日，美联储董事长鲍威尔（Powell）告诉杰克逊·霍尔（Jackson Hall）全球中央银行年会，下降工作的风险正在上升，特朗普的管理关税政策的影响可能是短暂的，并且可能需要修复Condolencefederal储备金政策。 削减税率今年可能是两到三次 在这次会议上，通常会挖出25点基本兴趣削减的希望，市场更关心速度和TI降低利率的纽带。 一年前，即2024年9月，美联储在四年多的时间内降低了第一个利率，正式启动了利率周期的周期。但是，美联储的速度速度在2024年12月停止，当时美联储削减了100分。 一年后，市场再次估计，美联储将在9月的利率会议上降低利率。利率的利率结束在哪里？ 胡·杰（Hu Jie）认为，在短时间内，在今年的三次MGA美联储会议上，美联储可以将利率降低2至3次，总共有50个基本点，并且可能会在中间暂停削减速度以观察经济方向。 Bai Xue说，随着劳动力市场的持续疲软，失业率持续上升，关税的推动关税在第四季度达到顶峰，美联储可以切断InteresT汇率为今年的积分75。 从长远来看，通往可爱利率的美联储道路仍然不确定。 胡·杰（Hu Jie）认为，在重新降低利率后，美联储很可能会进入持续降低利率的周期。利率的持续降低并不意味着在每个组件上削减降低利率。美联储将根据经济数据在会议上举行会议，但显示了削减速度的总体趋势。明年，美联储可以将利率降低200点，利率将在2.25％和2.5％之间降低。此后，财务政策需要进一步观察。 财务政策的不确定性背后是全球化的迅速检索。胡·杰（Hu Jie）解释说，过去，全球化允许美国继续获得低价，非法移民降低了人工成本，硅谷技术的革命继续增加劳动生产率，美国对支持的迅速增长，这使美联储能够在0左右保持低利率。目前，反全球化浪潮彼此之间正在上升，美国政府正在限制非法移民。在利率下降约2％之后，我们的通货膨胀将如何发展。 Bai Xue说，利率的轮换受到通货膨胀趋势，财政缺陷和政治周期的影响。具体而言，如果主要PCE在2026年初反弹超过3％，则美联储可能会暂停降低利率。同时，美国的缺陷比率预计在2025财年将达到6.2％。如果利率刺激经济过度过热，则可能会恶化债务风险。此外，在2026年大选之前，美联储可能会提早启动，以防止被告“发展选举势头”。 Bai Xue认为利率旋转的结束可以降至3.5％-4.0％的范围。这个水平不仅可以减轻工作压力，而且还可以保持其抑制通货膨胀的影响。 至于新闻稿，CME组的数据显示，市场预计将有50个基点，75分和100分的基础削减至2025分，分别为24.1％，71.6％和2.9％；预计到明年9月，有125点积分，150分和200个基点的可能性将为28％，28.6％和16.6％。 点图可能表明，美联储内部的一些内部歧视会加剧 关于市场重点问题，例如通货膨胀的利率和期望，“经济预测的摘要”（SEP）和同时在本次会议上发布的点图可以消除市场上的一些雾。 通常，经济预测的摘要和DOT图表预测了GDP的增长，失业，通货膨胀和适当的政策INT利率，反映了理事会成员在不确定性和经济观点风险中的观点。但是，这些预测仅代表美联储官员的当前预测，并且在真正的利益政策道路上通常有所不同。 Bai Xue说，该点矩阵图具有三个主要亮点。首先，预测长期中立利率。如果预测值从3.0％降低至2.75％，则意味着发送“低利率正常化”的信号以推动对风险财产的欣赏。第二个是在2025年进行削减的途径。如果削减速度的中位数从6月的50个基本点降至75点的基础上提高，它将促进市场预防。第三，如果如果美联储在明年的政策途径中提高，则可以显示2026年利率预测的DOT图表的分散。 胡·杰（Hu Jie）认为，点图表可以揭示出关于失业率，更具欧制的更多悲观情绪关于通货膨胀的问题，以及削减兴趣的路径。 在6月发布的DOT图中，美联储今年保持了两次降低利率的预测，但提高了Themiddle对2026年联邦资金利率的预测从3.4％提高到3.6％，而长期中性利率则保持在3％；今年美国经济增长的预测从1.7％降低至1.4％；失业率为4.5％。 同时，当时的DOT图表明，在一年内支持降低利率的人数通常与支持维持当前利率的人数相同，这可能表明美联储内部的划分越来越大。 美联储“政治化”的影响是什么？ 除了纯粹的经济数据外，政治因素对美联储的影响似乎在加剧。上个月，美国参议院通过了一份白人提名众议院经济咨询委员会主席斯蒂芬·米兰·托斯维尔（Stephen Miran Toserve）担任美联储理事会的成员。美联储董事丽莎·库克（Lisa Cook）也很幸运地在特朗普政府诉讼后留在美联储委员会。米兰被认为是特朗普经济管理局的主要设计师，而库克则是美国前总统拜登任命的美联储董事之一。 美联储的一系列人员变动被认为是特朗普试图“操纵”美联储的一种方式。迄今为止，拜登政府任命了美联储委员会的七个席位中的三个，其中四个由特朗普政府分配。过去，美联储董事会任命了四人任命了拜登政府。 胡·杰（Hu Jie）认为，在短期内，尽管美联储在路径上的辩论增加了削减，但对金融政策的影响很小，这是一个D大多数人仍然有相对相似的看法。在2026年5月加入美联储鲍威尔（Fed Powell）现任主席之前，美联储的财务政策将继续其当前风格。 Bai Xue的期望更加悲观。他坚持认为，在短期内，降低利率的政治将加速。如果米兰在9月会议之后正式接受，则可能会在10月会议上促进更多的利率或发展降低，并要求美联储澄清松散的道路。这种压力可能会使美联储不完全证实数据，例如在发布十月农场数据之前降低利率。 从长远来看，联邦RE Financial Policyserve的方向可能会受到新的美联储主席的影响。美联储主席将由特朗普任命。目前，候选人包括白宫国家经济委员会凯文·哈塞特（Kevin Hassett）的主任Ederal Reserve总监Kevin Warsh和美联储董事Christopher Waller。 该论文注意到，上述三个人都表现出对美联储的批评。其中，哈塞特一直是特朗普关税和其他政策的稳定支持者，并认为美联储将利率保持在极高的水平不合适。华盛顿州曾经说，美联储主席不应被视为“心爱的王子”，在财务政策结果很困难时，应认真询问美联储。美联储保留了卡萨拉斯特月的利率时，沃勒对美联储投了反对票，并表示应以25分的基础引用利率。 胡·杰（Hu Jie）认为，特朗普美联储的新美联储主席将更加模糊。但是，根据经济周期的法律，它也处于降低利率的周期中，因此当时的利率下降更像是“要流动”，而不是特朗普影响的。同时，美联储的主要任务是控制价格稳定并发出适量的钱。担任美联储主席的任何人都可以完成任务。 Bai Xue说，从长远来看，美联储的政治自由将爆炸，导致其政策的政策被拒绝。但是，美联储可能遵守“数据首先”决策和管理市场期望等的原则，以防止终极派者。同时，历史经验表明，1970年代“政治化美联储”的教训导致长期停滞可能是现任官员维持自由的心理防御线。 Bai Xue指出了1970年代的“政治化美联储”，指的是当时的美国总统尼克松作为政治工具，并要求费德·费德（Feder）主席伯恩斯（Feder）董事长伯恩斯（Burns）实施一项宽松的财务政策。当时，美国通货膨胀率曾经超过12％。 （edi负责人：张Ziyi） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。 Bumsnan以此自身的风险采取行动。