“医学市场”位于十字路口！基金脉冲的三个主

“医学市场”位于十字路口！基金脉冲的三个主要技术环境 2025-06-09 08:52中国经济网络 一方面，“电子群体开始研究创新药物”，另一方面，著名的基金经理大喊“现代药物的泡沫大于CXO（药物外包外包链链）的最终周期”，而快速的“医疗市场”都置于多个交叉路口中。 自今年年初以来，创新的毒品（尤其是香港股票目标）大声上升，促使资金上升。 Huitianfu香港优势选择A，今年产量最高，增长了78.8％。有许多药品主题基金，例如大城制药行业选择A，Yongying Pharmaceutical Innovation Smart Selection A，Huaan Pharmaceutical Biotechnology A，ATBP。创新的药物已成为今年的资金表现的“失败”。 面对热市场，经常出现分歧。在专业投资者看来，对当前对药物的创新投资的逻辑支持是什么？如何了解技术背景和主要投资线？欣赏泡沫的量度是什么？中国在全球产业链中的地位是什么？安全期·为一些制药基金经理采访的中国记者提供详细解释现代药物的主要投资线。 发现价值和发现价格“双击” 鉴于许多接受采访的基金经理，今年的令人印象深刻的药物市场来自戴维斯双击发现价值和价格检测的“戴维斯双击”。LiBokang，HSBC Jinxin Medical Pioneer的基金经理，认为最近的现代药物的持续性主要受到两个方面的影响：两个方面： 一方面，自今年年初以来，对人类机器人和人造等技术领域的发展和讨论情报增加了，从而增加了市场风险，并增加了中型和长期定价的接受； sa kabilang banda，ang bilis ng pag -unlad ng makabagong industriya ng droga mismo ay nagpapabilis sa pagpapatunay nito nito noong noong noong noong taong ito，kasama ang ang pagbabasa masinsinang pagpapatupad ng pakikipagtulungan sa ibang bansa, na ginawa ang merkado na mas malinaw na nakikita ang kalidad at kahusayan ng mga domestic makabagong gamot, at binigyan din ng mas maasahin na pagpepresyo ng mga internasyonal na partner. Huaan Pharmaceutical Biotechnology基金经理Si Sang Xiangyyu进一步详细介绍了中国创新药物的内部转型。他认为，现代药品部门最近表现良好，并且市场发现被低估的高质量创新药物资产的主要谎言： 首先，良好的政策支持。以前，E“支持整个行业的创新药物的开发”的文件为现代制药公司提供了最大的支持，最初的定价政策为现代药品定价打开了上限。 其次，在DeepSeek时期，中国的创新药物正在溢出，工程师的股息在工业能力方面取得了重大改善。经过多年的孵化，中国在大分子期间到达海外。在2020年，中国产品中只有5％的产品成本超过5000万个BD（通常通过许可，合作开发等确定制药公司之间创新的研发管道共享，而这一比例增加到2024年的30％，并进一步增加到今年第一季度的40％。中国的创新药物尤其是在ADC，双重抗体和TCESA其他领域中，它们已经进行了全球一级竞争。 第三，全球跨国公司（MULtinational Pharmaceutical Company）在接下来的十年中面临专利悬崖，并急于吸引中国所有者。从2025年开始，全球跨国公司的主要产品逐渐面临专利悬崖的问题。同时，它可以要求美国希望降低药品价格。对于企业而言，增加管道并降低成本并提高效率的最佳方法是购买中国的创新医学创新药物； 第四，今年现代制药行业的理由实现了。 ASCO（美国肿瘤学会议）在国内履行重型职责，并且通常拥有出色的数据。将来，强劲的BD期望可能会继续超过预期。 PING医疗卫生基金经理周奇（Zhou Sicong）于2025年结束是国内现代药品行业的“三年级” - 收入增长的第一年，收入的第一年涵盖了第一年和第一年越来越多的欣赏，中国的创新药物将呈现“戴维斯双重奖”。 抓住三种Moremain技术环境并选择股票 但是，创新的制药行业很复杂，不仅内部有很大的差异，而且还有无尽的热点，这对于普通投资者来说很难参与。 Sang Xiangyu认为，目前，创新药物具有三个主要的技术环境，投资者可以根据技术趋势做出投资判断： 首先，ADC是化学疗法升级。近年来，ADC已成为行业中的热门话题。这实际上是一种准确的化学疗法。从药物特性的角度来看，耐药性和中毒是ADC药物的缺点。然后与IO治疗结合是将来的趋势之一。另一个趋势是开发双毒ADC来解决现有ADC抗性问题； 其次，双抗io是PD1个升级。香港创新药物的PD1/VEGF已证明了双抗ANTI-1+1> 2双反io的产物特性。 PD1/VEGF轨道非常受欢迎，并且大量的BD彼此出现。这是全球竞争500亿美元市场的全球竞争时机；在PD1或PD1电阻的空白低表达市场中，PD1/IL系列开始产生突破，未来可能是至少PD1/VEGF的超热产品。 第三，TCE是购物车的替代。 TCE在血肿成功，并逐渐探索实体瘤。 TCE在国外技术中保持一条水平线。将来，我们已经查看了General Onestce和自身免疫场的临床验证。 在抓住技术发展环境的基础上，投资者可以从底部选择股票以找到过度回报。但是，由于现代药物的障碍很高，许多行业和主要区别在行业之间，对于非毒品专业投资者而言，使用药品基金布局可以更好地参与制药领域的投资机会。 李·博肯（Li Bokang）说，选择创新药物的股票有几个专业障碍。例如，在评估过程中，通常有必要考虑目标的潜在有效性和安全性，监测临床开发，预测和解释每个阶段的临床数据以及清单的上市率等；同时，有必要照顾市场的规模，以了解迹象，当前和未来的竞争观点，列表后的曲线量的增加等；如有必要，还必须使用行业科学家，医生和其他各方的反馈来判断产品的潜力。 “在选择自上而下的股票的水平上，我们可能会选择具有强大的研发实施的公司，尤其是平台公司。另外，frOM工业节奏，它很可能涵盖工业行业，工业行业，工业行业，工业行业，工业行业，工业行业，工业行业以及工业行业以及工业行业以及工业行业以及工业行业的关闭以及潜在的股票价格的关闭，预期的股票以及相应的产品的关闭。 “李·博肯说。 过度期望必须是更高的定价 但是，从今年年初开始，现代药物已累积大幅增加。许多单个股票的股价，例如梵文制药，朗昌生物制剂和Kelunbotai Biologics的股票价格增加了一倍，并且越来越多地担心升值泡沫和市场投资风险。 例如，伦敦医疗基金会经理Wan Minyuan说：“现代毒品的泡沫更大除了以前的CXO泡沫“引发了广泛的市场讨论。然后，他对创新药物的看法更详细地表达了他的看法，这要归功于政策支持，技术和国际成功成功，从长远来看，药品行业的创新趋势也改善了，这也是最重要，最重要的能力之一，可以适应家庭药品的主要投资。但是，随着越来越多的资金被投入到公司中列出的一些创新公司中，一些资金可能会忽略现代公司背后的危险。气泡发生。 “ 但是，Yongying Pharmaceutical创新创新的经理Shan Lin认为，创新药物是具有更好的中期基础知识和更有效逻辑的领域。当前的现代药物可能与2018年至2019年的CXO相似，预计新药物将是中期维护。 “赞赏水平可以从两种尺寸上查看newdrugs。目前，即使是过去在行业中通常使用的PS欣赏系统也相对衡量。查看接下来的2到3年，财务方面越来越多的新药公司，赞赏系统可以移动。与新药表现高增长相比，欣赏仍然具有更高的成本效益。山林说。 另一位创新的药物研究人员还告诉记者，现代药品行业的投资性质是“高风险和高回报”技术游戏，其价值在“潜在的轰动药物出现的出现→在专利期内成功商业化”的窗口高度集中。 “印地语namin itinatanggi na ang mga makabagong goomot ay ang pinaka-plump na isda ngayon，ngunit ang mga mataas na panganib在mataas na pagbababalik na katbabalik na katangangian na katangangian ay ay ay ginagawang naaiba naiiba naiiba naiiba sa tragisyonal na''Hawak'na halaga ng pamumuhunan，na naglalagay ng mas mataas na mga kinakailangan para sa oras sa sa sa sa of pamamahala ng ng peligro ng ng pamumuhunan。 Samakatuwid，Ang Aming Kasalukuyang Diskarte Ay Hindi Bumili Ng Maagang Mga Pipelines，Pipiliin Lamang lamang ang ang Mga kumpanya ng parmasyutiko na May darang dalang dalang抗生素，这些抗生素会进入FDA优先级评论和行为改变分配的行为。 “进一步说明了上述人。 李博肯有点乐观。他认为，现代药物的研发是不确定，脉搏和爆炸性的，即它具有“高科技”的特性。因此，尤其是在过度期望之后，MA应满足高价。 “在临床实践中，通常，国内临床试验的第三阶段可能需要超过3年，并且在这段时间内可能会发生各种不确定的风险，从而导致延误甚至临床开发。良好的有效性数据的市场，我们应该给他们更高的价格；A的创新药物。 “李·博肯说。 因此，李·博肯（Li Bokang）认为，现代药物的当前时间点确实是巨大的。随着ASCO会议的成功结束，在短期内可以预期的严重行业情绪的催化相对有限，并且将来可能会有一定的对比，但是临床影响的验证，尤其是与数据的管道超出了预期，我们可以期望未来的增长曲线和弹性。 “我们仍然强调，过度的临床数据期望是向上市场空间的起点，而不是重点的终点。” 期待创新的药物“中国超市” 站在市场差异的十字路口，也许仅仅是通过仅仅通过在发展​​和政府的全球合同中存储短期增加而不是婚姻，而是看到早晨的孩子的坐标。 “我们很众所周知，创新的下巴ESE制药公司已经开始了自己的DeepSeek时刻。目前，这是创新中国药品行业的系统能力的改善。” Sang Xiangyu说，“在大分子中，中国不仅具有强大的工艺优化能力，而且对这座工业连锁店的完全支持使中国的双重抗抗抗毒剂探索。 PD1/IL2，这是第一家国内公司，领导了新技术。” 周·西蒙（Zhou Sicong）认为，在过去的十年中，国内创新的制药公司经历了三个重要阶段，从统治的领导者来排除具有挑战性，然后领导制造商。近年来，国内创新的制药公司已开始在原始治疗中开放新的曲目，并集体跨越了分支机构，类似于国际制药公司的发展。当此密钥节点损坏时，预计将开始长期的上升趋势。 李·博坎G认为，未来几年的预期，最令人惊讶，最容易理解的东西，并看到市场上的现象是，越来越多的创新制药公司开始提供绩效答案，并且趋势有所改善。它来自高质量管道量的确定性以及对创新产品的支付系统的支持。精髓是更好地满足庆祝活动的不必要的临床需求。 “基于全球范围，我们认为，国际内部现代医学竞争的持续加强是一项不可避免的课程。因为其他跨国制药公司在获得专利之后面临许多产品专利，即迅速下车，即“专利悬崖的压力”，“专利悬崖”的压力是，中国的创新医学是他们创新的中国医学的创新，这是他们创新的中国在现代化的中，是他们创新的现代化。继承人中国在现代中国医学方面的创新创新将是中国在现代中国创新中国创新的中国创新性中国创新的中国创新中国创新的中国创新。重要和正常的选择。现代毒品“中国超市”的概念将继续证明未来几年 （负责编辑：Ye Jing） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。 ANG MGA投资者以此自身的风险采取行动。